12月9日铁矿石期权正式问世，带火了铁矿石期货买涨热心。
到当日收盘时，铁矿石期货主力合约报收686.5元/吨，涨幅超越5.21%，盘中一度触及涨停板，创下8月以来最高值691.5元/吨。
“铁矿石期权问世一会儿提振了商场危险偏好，抵消了当时港口铁矿石库存高企与钢铁限产导致铁矿石需求不振等负面要素。”一位期货公司铁矿石范畴剖析师以为，但不扫除铁矿石期货价格很快会回归正常水准。此次铁矿石期权问世的最大含义，是在给铁矿石及下流钢铁企业供给了更丰厚套期保值挑选一起，助力我国增强国际铁矿石商场定价话语权。
大连市委常委骆东升表明，铁矿石期权问世，将给工业链与各类商场参加者供给更丰厚、便当与个性化的危险办理东西，有助于铁矿石在期权、期货、交换东西范畴完成完全，在现货与期货，境内与境外商场完成连通，对加速建造铁矿石国际定价中心发生活跃作用。
“事实上，在铁矿石期权问世首日，除了少量投机本钱参加炒作，大部分期权买卖量首要来自下流钢铁企业旺盛的套期保值需求。”一家钢铁企业衍生品出资部分主管向21世纪经济报导记者泄漏。因为国家有关部分提早下达2020年部分新增专项债额度，以及下调基建项目本钱金份额与调降“商场资金拆借利率”，许多钢铁企业预期下一年铁矿石需求会反弹，因而他们纷繁在期权商场挑选买涨确定较低的收购本钱。
在他看来，期权对钢铁企业套期保值的最大优点在于，即使企业“做错”了方向，只是丢失极少量权利金，反之若“做对”方向并成功行权，则可以大幅下降收购本钱与运营压力。
谁在“主导”期权买卖价涨量升
9月，铁矿石期货呈现大幅上涨，其间铁矿石看涨期权I2005-C-680合约涨幅更是高达86.99％，激起期货价格跟进上涨。
“这背面，除了一些投机本钱借着新种类上市，习惯性采纳买涨战略套利，更大的上涨驱动力来自下流钢铁企业套期保值热心高涨。”这位钢铁企业衍生品出资部分主管剖析，因为今年以来铁矿石价格演出过山车式的大幅动摇，导致下流钢铁企业赢利遍及冲高回落。
详细而言，受年头巴西矿难、澳大利亚飓风等多种要素影响，铁矿石普氏指数价格从1月的72美元/吨敏捷上涨至7月的126美元/吨，涨幅高达75%，一度迫临曩昔3年以来最高位，令不少国内钢铁企业不得不囤积许多铁矿石库存躲避更高的收购本钱。但是，跟着下半年全球买卖形势严重等要素，铁矿石价格一路跌落至78美元/吨，跌幅到达38%，令此前高价囤积铁矿石的钢铁企业一会儿面对巨额收购本钱“丢失”。
因而，许多钢铁企业罗致此前经验，挑选经过铁矿石期权展开套期保值。
前述企业衍生品出资部主管还泄漏，比较期货种类套期保值需交纳7%以上的保证金，期权买卖只需买卖极低的权利金（整个操作本钱适当于期货买卖本钱的约40%），大幅下降了企业套期保值的资金占用本钱；更重要的是，比较企业看错方向，需求在期货商场补缴许多保证金防止爆仓，期权买卖只是丢失极低的权利金，令企业更有气魄挑选更丰厚的套期保值买卖战略。
他表明，现在企业内部环绕铁矿石期权买卖，首要采纳以下几种战略，一是在具有铁矿石期货看涨头寸一起，买入相应数量的看跌期权，对冲铁矿石价格跌落危险；二是在持有铁矿石许多库存一起，卖出等量的看涨期权，以押注未来铁矿石期货合约价格走势平稳获取相应的权利金收益，以下降铁矿石库存持有本钱。
在他看来，钢铁企业之所以如此“慎重”，很大程度是遭到铁矿石期权买卖危险训练的影响。此前，大连产品买卖所安排展开场外期权试点项目，约请11家工业企业参加14个铁矿石期权种类合约试点，为铁矿石场内期权买卖培养了不少老练出资者。
但比较钢铁企业的慎重，私募出资组织则活跃环绕铁矿石期权、期货之间套利买卖时机研讨相对“急进”的获利战略。一位私募组织负责人的出资观念略见一斑。他表明，就流动性而言，曩昔三年铁矿石期货日均成交量约124万手、日均持仓量约91万手，买卖规划在大商所工业品期货中排名首位，已具有较高的流动性。而今年以来铁矿石价格大幅动摇，也令企业经过铁矿石期权展开套期保值的需求日益旺盛。估计跟着渐渐的变多企业参加铁矿石期权买卖，其间肯定会存在许多期权期货套利买卖时机。
助力人民币国际化提速逻辑
有必要留意一下的是，铁矿石期权的问世，在助力加速我国建造铁矿石国际定价中心一起，也推进大宗产品买卖范畴的人民币国际化进程。
21世纪经济报导记者了解到，在铁矿石期货运转平稳后，大连产品买卖所一直在推进铁矿石种类的“一全两通”，即期货、期权、交换等衍生品东西完全，以及期货与现货商场的连通，境内与境外商场的连通。
上一年5月，铁矿石期货成功引进境外买卖者，令铁矿石种类在期货与现货连通的基础上，完成了境内与境外的连通。现在铁矿石期权继交换东西之后正式问世，则完成了期货、期权、交换等衍生品东西的完全。
在多位期货界人士看来，这有助于境外出资者更大范畴地参加境内铁矿石买卖与套期保值操作。
“因为当时铁矿石国际买卖首要以现货价格作为基准，因而海外矿山（铁矿石供货商）最忧虑的，也是铁矿石价格剧烈动摇导致买卖赢利大幅缩水，因而他们相同需求期权这项买卖本钱偏低的衍生品展开套期保值，确定买卖赢利。”上述钢铁企业衍生品出资部主管泄漏，不久前，巴西淡水河谷与山东莱钢永锋国贸等境内组织签定以大商所铁矿石期货价格为基准的基差买卖合同，若他们可以终究靠期权买卖确定基差赢利，无疑有助于他们扩展以基差买卖方式与我国进口商进行铁矿石买卖的规划，促进更多国际买卖合同运用人民币进行结算和付出，有力推进人民币“走出去”。
铁矿石期权问世的更大价值，还在于促进大宗产品范畴的人民币国际化进程。现在，渐渐的变多国际大型矿山都以铁矿石期货价格定价、以人民币计价方式出售铁矿石，若他们能经过境内期权、期货组合确定价格动摇危险，无疑有助于他们扩展人民币计价的铁矿石买卖规划，助力人民币国际化进程。
有必要留意一下的是，铁矿石期权问世也有助于改变国内衍生品商场所存在的自然人客户多，工业企业、金融企业等法人客户少；买卖商多，生产商少；境内客户参加多，境外客户参加少等不平衡问题。
“现在，国际500强企业使用产品办理原材料价格动摇危险的比重超越92%，但在我国，这个份额只是只要8.47%，导致这种不平衡问题适当杰出，令期货商场行情报价发现与套期保值功用发挥得不行完善。”一家期货公司黑色金属范畴研讨部负责人着重，若渐渐的变多境外客户参加铁矿石期权买卖进行套期保值，无疑将带动下流钢铁企业纷繁跟进依样画葫芦，无形间提升了工业企业、生产商、境外客户参加比重，必然令这种不平衡问题得到逐渐改变。
