中新经纬客户端11月12日电 题：《沈新凤：无需对金融数据的暂时滑落过度担忧》
作者 沈新凤(东北证券首席微观分析师)
11月11日，人民银行发布了10月金融统计数据、社会融资规划存量及增量数据。多个方面数据显现，10月社会融资规划增量6189亿元，预期9665亿元，前值2.33万亿元；10月新增人民币借款6613亿元，预期8000亿元，前值1.69万亿元；10月M2钱银供给同比增加8.4%，预期8.4%，前值8.4%；10月M1钱银供给同比增加3.3%，预期3.8%，前值3.4%；10月M0钱银供给同比4.7%，前值4%。
社融增量显着回落，信贷与专项债为首要连累
社融增量显着回落。10月社会融资规划增量为6189亿元，同比少增1185亿元，环比少增17127亿元。调整社融口径后10月社融存量同比增10.7%，环比回落0.1个百分点。
结构上看，信贷与专项债为首要连累。10月新增人民币借款5470亿元，同比少增1671亿元，环比降幅显着超季节性；未贴现承兑汇票削减1053亿元，同比多减600亿元；表外非标融资削减1291亿元，同比少减1024亿元，而环比改变契合季节性特征；地方政府专项债净融资削减200亿元，首要受年内额度连累；企业债券净融资1622亿元。
有必要留意一下的是，央行此次上修了9月社融增量，由前值22725亿元上修为23316亿元，其增量均来自于企业债券融资。
信贷数据受短贷冲量连累，中长贷表现杰出
信贷数据受短贷冲量连累，中长贷表现杰出。10月新增人民币借款为6613亿元，同比少增357亿元，环比少增10287亿元。结构上看：短贷方面，10月新增短贷与收据融资削减341亿元，同比多减2178亿元，环比多减7388亿元，分部分来看，居民部分短贷略超季节性回落，而公司短贷与票融仍然表现出季初冲量季末回落特征；中长贷方面，10月新增中长期借款为5803亿元，同比多增644亿元，分部分来看，中长贷多增量悉数由公司奉献，公司中长贷同比多增787亿元，而居民部分同比则少增143亿元。
本月居民新增短贷略超季节性回落，咱们咱们都以为首要是受消费贷监管的影响。本月公司短贷季初滑落的规则再现，咱们仍以为年内企业短贷高动摇主因是银行查核而非需求，当时中长贷数据仍然杰出，指向实体融资需求整体仍稳健。
M2同比增速与前期相等，M1同比小幅回落
M2同比增速与前期相等，M1同比小幅回落。10月M2同比增8.4%，增速与上月相等，较上年同期高0.4个百分点。虽然社融同比略有放缓，但外储新增量同比多增467亿美元，这是M2相等的主因之一。M1同比增3.3%，增速较上月回落0.1个百分点，与企业新增短期借款、9月工业企业赢利增速表现相一致。M0同比增4.7%，较前期上升0.7个百分点。本月净回笼现金734亿元。
无需对金融数据的暂时滑落过度担忧
受企业短贷影响，本年的社融季末冲量、季初回落特征比较突出。叠加9月社融高增及专项债额度竭尽、10月消费贷收紧，令新增社融创下15年以来同期新低。但结构上看，企业中长贷表现杰出，指向实体融资需求整体仍稳健，与基建出资修正、房地产出资平稳等痕迹相印证。
上星期MLF利率的下调表现了央行稳增加情绪，虽然通胀正束缚钱银政策空间，现在央行仍然具有稳信誉才能，别的若专项债提早发行落地，金融数据亦有望得到改进。归纳而言，咱们咱们都以为无需对金融数据的暂时滑落过度担忧。(摘编自“东北微观by凤来仪”微信大众号)(中新经纬APP)
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